[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.Ka¿dy rozmiar dzia³alnoœci gospodarczej wymaga posiadania odpowiedniego stanuaktywów obrotowych dzia³alnoœci bie¿¹cej w postaci zapasów i nale¿noœci.Kalkulacja zapotrzebowania na kapita³ pracuj¹cy przedstawia siê nastêpuj¹co:A.Przegrupowanie pozycji aktywów obrotowych i Ÿróde³ ich finansowania napotrzeby analizy przedstawia schemat: I.Aktywa obrotoweI.Zobowi¹zania krótkoterminowe- zapasy- zobowi¹zania nieoprocentowane- nale¿noœci krótkoterminowe - krótkoterminowe rozliczenia miêdzyokresowe RazemRazem II.Stan œrodków finansowychII.Zad³u¿enia krótkoterminowe- inwestycje krótkoterminowe- zobowi¹zania oprocentowaneRazemRazem III.Ogó³emIII.Ogó³emB.Zapotrzebowanie na kapita³ pracuj¹cy- stan aktywów obrotowych dzia³alnoœci bie¿¹cej- Ÿród³a finansowania dzia³alnoœci bie¿¹ce- zapotrzebowanie na kapita³ pracuj¹cy C.Stopieñ zaspokojenia potrzeb na kapita³ pracuj¹cy- rzeczywisty kapita³ pracuj¹cy wed³ug danych bilansu- zapotrzebowanie na kapita³ pracuj¹cy - dodatni lub ujemny stan inwestycji krótkoterminowych (p³ynnoœæ nettopozytywna)D.Saldo inwestycji krótkoterminowych netto- stan inwestycji krótkoterminowych- zobowi¹zania oprocentowane- dodatni lub ujemny stan inwestycji krótkoterminowych (p³ynnoœæ nettopozytywna lub negatywna) Analiza kapita³u pracuj¹cego, oprócz ustalenia jego wielkoœci i ocenyzaistnia³ych zmian, obejmuje tak¿e badanie okreœlonych wielkoœci relatywnych.Najczêœciej przedmiotem badania jest relacja kapita³u pracuj¹cego do takichpodstawowych wielkoœci, jak przychody ze sprzeda¿y produktów i towarów czy te¿aktywa ogó³em lub aktywa obrotowe.WskaŸnik natê¿enia kapita³u pracuj¹cegowyraziæ mo¿na nastêpuj¹cym wzorem:kapita³ pracuj¹cy× 100%przychody ze sprzeda¿y produktów, towarów i materia³Ã³wPrzy realizacji okreœlonej strategii wskaŸnik ten jest sta³y.Oznacza to, ¿ekapita³ pracuj¹cy powinien rosn¹æ proporcjonalnie do wielkoœci sprzeda¿y.Przyjmuj¹c to za³o¿enie, mo¿na okreœliæ wielkoœæ zapotrzebowania na kapita³pracuj¹cy w nastêpnym okresie, a tym samym ustaliæ sposób pokrycia tegozapotrzebowania.Zapotrzebowanie na kapita³ pracuj¹cy równa siê wówczasiloczynowi optymalnej wielkoœci wskaŸnika natê¿enia kapita³u pracuj¹cego iwartoœci sprzeda¿y produktów, towarów i materia³Ã³w.Kapita³ pracuj¹cy s³u¿y do finansowania aktywów obrotowych, dlatego zasadnejest równie¿ zbadanie stopnia pokrycia sta³ych potrzeb w obrocie.W tymprzypadku wskaŸnik przedstawia siê nastêpuj¹co:kapita³ pracuj¹cy× 100%aktywa obrotoweWzrost tego wskaŸnika oznacza zwiêkszenie podstaw d³ugoterminowego finansowaniaaktywów obrotowych, natomiast jego spadek œwiadczy o szerszym korzystaniu zkredytu kupieckiego, a w sytuacji trudnoœci finansowych - z zobowi¹zañprzeterminowanych.W ocenie p³ynnoœci finansowej przedmiotem badania pozostaje tak¿e cykloperacyjny i cykl konwersji gotówki.Cykl operacyjny odpowiada okresowi, wjakim gotówka zostaje odzyskana po uprzednim wprowadzeniu jej do procesówgospodarczych.Cykl konwersji gotówki natomiast odpowiada liczbie dni, wktórych dzia³alnoœæ gospodarcza finansowana jest z kapita³Ã³w sta³ych.Sposóbkalkulacji obu cykli przedstawia schemat 2. Schemat 2.Cykl operacyjny i cykl konwersji gotówki 1.Cykl obrotu zasobów w dniach2.(+) Cykl rotacji nale¿noœci i roszczeñ w dniach3.(=) Cykl operacyjny4.(-) Cykl rotacji zobowi¹zañ krótkoterminowych5.(=) Cykl konwersji gotówkiD³ugoœæ cyklu konwersji gotówki jest zró¿nicowana i zale¿y od specyfikiprowadzonej dzia³alnoœci.Im jednak jest ten cykl krótszy, tym szybciej wracaj¹zainwestowane w aktywa obrotowe kapita³y i mog¹ byæ ponownie wykorzystane,przynosz¹c dodatkowy zysk.D³ugoœæ cyklu konwersji gotówki okreœla równie¿zapotrzebowanie na kapita³ pracuj¹cy
[ Pobierz całość w formacie PDF ]